ras un primer año marcado por un fuerte ajuste fiscal, pero con avances en la estabilización económica y una notable baja en la inflación, Javier Milei y su ministro de Economía, Luis Caputo, enfrentan en 2025 el desafío de reactivar la actividad y el consumo en Argentina.
Éxito en la estabilización, pero con deudas pendientes
En 2024, el gobierno de Milei logró reducir la inflación significativamente: pasó del 25,5% en diciembre de 2023 al 2,4% en noviembre de 2024, la cifra más baja en más de cuatro años. Sin embargo, este logro tuvo un alto costo social, con un pico de pobreza del 55% en el primer semestre y una caída del consumo masivo de hasta un 20% interanual.
La recuperación de los ingresos salariales privados formales sigue siendo insuficiente para alcanzar los niveles de 2023, mientras que los ingresos de empleados públicos y trabajadores informales se han visto duramente afectados, generando una caída en la capacidad de consumo de los hogares.
Reactivación económica: ¿posible en 2025?
Para 2025, los economistas coinciden en que la reactivación será clave, pero también advierten sobre sus limitaciones.
- Sebastián Menescaldi (Eco Go): «La recuperación será lenta y desigual, beneficiando más a los asalariados privados que a los públicos y jubilados».
- Florencia Fiorentin (EPyCA): «Habrá recuperación mientras se desacelere la inflación, pero sin crecimiento será muy limitada».
- Federico Zirulnik (CESO): «La recuperación del consumo entra en conflicto con la acumulación de reservas, ya que un mayor consumo implica más importaciones y demanda de dólares».
Fin del cepo: ¿un objetivo realista?
El levantamiento del cepo cambiario, prometido por Milei y Caputo, es visto por los analistas como una condición indispensable para reactivar la actividad económica y lograr el crecimiento del 5% pronosticado para 2025. Sin embargo, su viabilidad depende de cerrar un nuevo acuerdo con el FMI que garantice el envío de dólares frescos.
El FMI ya inició conversaciones informales con el equipo económico argentino para un nuevo programa, que incluiría extender vencimientos y otorgar nuevos fondos. Según Zirulnik, «si el gobierno logra acordar un programa con fondos frescos, tendrá una ventana para eliminar el cepo cambiario».
Un fin del cepo gradual
Los economistas coinciden en que la salida del cepo no será abrupta, como ocurrió con Macri en 2015, sino progresiva.
- Florencia Fiorentin: «La salida gradual es el camino correcto. Este año se avanzó mucho, y parece un objetivo real, no solo una promesa de campaña».
