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El dólar seguirá siendo la referencia del Gobierno para impulsar la desinflación en 2026

Caputo ratifica que las bandas cambiarias seguirán siendo clave para la desinflación en 2026

Tanto el presidente Javier Milei como el ministro de Economía, Luis Caputo, ratificaron el sistema de bandas cambiarias. (AP Foto/Matilde Campodónico, Archivo)                                                     En diversas intervenciones públicas, incluida su participación en la Conferencia Anual de FIEL, el ministro de Economía, Luis “Toto” Caputo, reafirmó que el sistema de bandas cambiarias llegó para quedarse. La declaración adquiere especial relevancia para los mercados, dado que hasta hace poco predominaba la expectativa entre los bancos de inversión de Wall Street de que Argentina debía transitar hacia un esquema de dólar flotante.Según explicó Caputo, las bandas permiten que “los argentinos se vayan a dormir tranquilos”, al evitar movimientos bruscos del tipo de cambio de un día para otro. Este esquema de ajuste gradual del techo de la banda, similar al crawling peg utilizado hasta marzo, reafirma el uso del dólar como ancla antiinflacionaria. Actualmente, el incremento mensual del 1% se mantiene por debajo del nivel de inflación, que en octubre alcanzó el 2,3%, según datos del INDEC.La posibilidad de aumentar el ajuste al 1,5% mensual se había planteado en algunos medios tras una reunión de Caputo en Nueva York, pero fuentes oficiales la desmintieron. Este año, el aumento del dólar no impactó de manera significativa en los precios minoristas, gracias al superávit fiscal y al control de la emisión monetaria. Sin embargo, la inflación mayorista, que se mantuvo por encima del 3% en los últimos dos meses, refleja la presión sobre los costos de insumos, especialmente los importados. Esta brecha podría ralentizar la desaceleración de los precios en los próximos meses, obligando a algunas empresas a recomponer márgenes.

Caputo destacó también que el tipo de cambio se mantiene competitivo y resaltó el récord de exportaciones recientes, tanto de bienes como de servicios vinculados a la economía del conocimiento. En paralelo, el dólar minorista retrocedió de $1.445 a $1.435, en un contexto de remonetización de la economía, con baja demanda de divisas y venta de dólares por parte de ahorristas preelectorales para cubrir gastos cotidianos.

Durante la conferencia de FIEL, Domingo Cavallo advirtió que el éxito del esquema depende de que el Banco Central acumule reservas. “Nadie creerá que el Gobierno puede sostener las bandas si primero no fortalece al BCRA”, señaló, y recomendó además liberar las restricciones cambiarias vigentes. Cabe recordar que, en las semanas previas a las elecciones, el Tesoro norteamericano tuvo que intervenir para cubrir la falta de divisas, mientras que el Central limitó el uso de los USD 14.000 millones del préstamo del FMI.

En síntesis, las declaraciones de Caputo consolidan la visión oficial de mantener al dólar como referencia para la política antiinflacionaria en 2026, en un contexto donde la estabilidad cambiaria se vincula estrechamente con el control de precios y la confianza de los mercados.

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